滚雪球吧 - 让财富的雪球滚起来酒类股19日盘中反弹走高，截至发稿，皇台酒业、酒鬼酒、岩石股份涨停，舍得酒业涨超8%，山西汾酒、老白干酒等涨超5%，五粮液涨近4%。
食品饮料板块亦拉升，截至发稿，品渥食品20%涨停，盖世食品涨超18%，惠发食品、甘源食品、洽洽食品、千味央厨等亦涨停。
行业方面，中秋白酒动销窗口期已落下帷幕，渠道普遍反馈动销有所下滑、下滑幅度在双位数以上，其中畅销品、畅销价位表现相对较优，录得个位数跌幅至持平略增，而非畅销价位、区域内根基稍弱的品牌动销下滑幅度更高，主要缘于需求环境疲惫、降档降频特征更明显，居民及企业端普遍削弱一些非必要的礼赠等需求。
国金证券指出，市场对近期白酒中秋反馈已有所定价，后续逐步形成短期 EPS 及中期行业景气度的预判，在此期间建议关注上述环境下酒企对营销策略、全年剩余回款目标执行政策等应对。我们仍建议关注白酒板块配置价值，一是估值回落后不少酒企 24E 股息率已达 4%及以上，且中期维度预计分红水平普遍仍有改善空间、龙头 EPS 当下预期内再下修幅度有限，规模型经销商在 2016 年至今景气周期内积累深厚、抗风险性优于上轮周期；二是板块持仓预计已持续回落、至较低水平。其中，推荐动销反馈预期较好的龙头酒企，如高端酒、次高端龙头山西汾酒、各区域龙头，关注顺周期反转逻辑下次高端的赔率优势。
此外，零食板块情绪回暖，该机构认为主要系中秋、国庆备货所致，且终端动销较二季度明显改善。部分二季度受淡季影响较大的企业，如洽洽食品、甘源食品等产品季节性消费权重高，近期出货情况逐步改善。三只松鼠亦在投入线下分销渠道建设动作，为即将到来的四季度年货节做准备。仍看好零食板块旺季景气度回升，推荐业绩确定性强、高基数下仍有望稳健增长的盐津铺子和劲仔食品。
饮料方面，从近期渠道反馈来看，行业需求层面并未出现明显好转，国金证券认为主要系旺季气温扰动、供给端部分品类老化。随着淡季即将到来，市场竞争格局有望趋缓，终端价盘有望逐步修复。推荐竞争格局占优的能量饮料龙头东鹏饮料，建议关注热饮及送礼饮品旺季需求改善。
校对：苏焕文
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