方正证券:跌破2885点,市场发出多个见底信号

核心观点

A股无论是市场的情绪指标,还是技术面指标,乃至基本面指标,都具备了完成探底的条件,即便后市大盘盘中还有反复,大盘向上的几率远大于向下的几率,引领大盘完成探底回升的将是攻防兼备的50类指数,旧蓝筹与新蓝筹有望携手带领大盘走出跨年行情。操作上,关注两市量能能否继续释放,把握结构性机会为主,逢低关注券商、新能源、能源、医药、半导体、互联网、通用机械及底部回升股,回避前期涨幅过高股及垃圾股。

主要内容

近一段时期以来,大盘在上证50、科创50及创业板50等为代表的旧周期蓝筹及新兴产业新蓝筹走弱拖累下,在国证2000、中证1000及科创100等为代表的中小市值股补跌打击下,走出了持续下跌走势,且走势与今年10月中下旬走势相似,沿着5日线下行,盘中的每一次反弹,都遭到场内做空资金打压,市场信心严重受挫,市场重心不断下移。

由于做空资金的打压,由于市场信心遭受了重挫,大盘从3089点一路下行,不但接连打响了3000点关口“保卫战”,2900点关口“保卫战”,甚至去年的重要低点2885点盘中也被击穿,市场情绪可谓低迷到了极点,对大盘是否还能有企稳上涨表示怀疑,对后市系统性及结构性行情失去信心。

就在大盘跌破2885点之时,就在市场信心缺失之际,周四大盘却“否极泰来”,走出了探底回升的走势,50类宽基指数大幅上涨,不但带领大盘收复当日失地,还带领大盘收复2990点关口,之前低迷到极致、不被市场所关注的新能源,更是走出了低位K线组合阳包阴式“穿头破脚”的大幅上涨走势,一直压制大盘走势的北证50指数走出了高位“穿头破脚”的大幅震荡且下跌走势。

那么,大盘在2882点是否见底,大盘能否走出跨年的上涨走势,后市结构行情在哪里?面对市场关心的问题,我们的观点非常明确,那就是大盘见底了,继续调整的空间有限,跨年行情有望展开,结构行情以50类宽基指数为主,科技成长仍是资金主战场,原因就在于:

其一、市场情绪处于历史低点。近期的A股情绪与历史上每一次出现拐点式上涨行情出现前一样,那就是情绪极为低迷,不再相信A股还会再有行情,每一盘中反弹不是跟进,反而是减仓,市场观点也是悲观到极点,对所有利好视而不见,总是找出下跌的理由,甚至放大利空,一旦一个关键点位跌破,就会找出下一个低点在哪里,甚至比谁看的更低,没有一点积极的态度来看待市场,更不会用中长期上涨空间与短期下跌空间做对比,这个时候恰恰就是市场否极泰来的时候到来。

2018年10月19日,当时的“一行三会”救市,大盘自2449点反弹,反弹到2703点后再度回落,走出了连续下跌走势,尤其是大盘下探至2440点前,也是沿着5日线持续下行,个股因“商誉减持”而出现连续大幅下跌走势,刚刚树立起来的市场信心基本上丧失,市场已将大盘低点降到1700点—1800点之间,在市场一片悲观之中,大盘的“市场底”仅仅低于“政策底”9个点就走出了反转向上走势,2005年6月6日的998点,盘口特征也是如出一辙,行情在绝望中诞生。

其二、北证50发出见顶信号。今年10月24日,北证50见底反弹,走出了波澜壮阔的上涨走势,从低点702点涨至1114点,上涨了58.7%,吸引了场外及场内资金流向北交所,北证50的走势与沪深两市呈现“跷跷板”现象,北证50压制了大盘走势,每一次北证50的大幅上涨,伴随着的就是大盘的大幅下跌,北证50指数的走势成为大盘反向的“风向标”。

北证50周四走出了盘中大盘震荡走势,不但指数大幅回落,日K线组合也为高位阴包阳“穿头破脚”式“吞没线”,且也构成了“一阴吞五日”的“断头铡”态势,并跌破20日线,宣示着北证50指数已由强转弱,有可能走出“双头”态势,按北证与沪深之间“跷跷板”运行规律,那么北证50的走弱,预示着沪深两市的有望走强。

其三、技术指标发出见底信号。从历史规律看,大盘每一次下跌的破位运行,尤其是大盘已跌至底部,且市场估值又非常低之际,往往酝酿着新的一轮上涨行情开始,如2016年的1月27日在2638点的“熔断”破位后的行情,2019年1月4日2440点跌破“政策底”的行情,2022年10月31日2885点破位后的行情,破位后的大盘有一个显著的技术特征,那就是日线MACD指标都会出现“底背离”的态势。

周四大盘在跌破2885点后,大盘的日线MACD指标继续呈现“底背离”态势,大盘周线MACD指标及SKD指标也出现了底背离态势,主要宽基指数中,科创50日线MACD指标连续三次底背离,周线MACD指标连续底背离,创业板50指数日线MACD指标底背离,周线MACD指标连续三次底背离,上证50指数、科创50指数、创业板50指数的日K线组合为“穿头破脚”式的“吞没线”,这些都在向市场发出大盘有望的见底信号。

其四、市场新的热点有望出现。近一段时期以来,我们在报告中一直看好以光伏、锂电为代表的新能源板块,内在原因就是产业出清在加速,但行业发展的前景并未因行业的产能过剩而改变,相反伴随着产业出清,产业发展的前景越来越壮阔,基本面投资的逻辑越来越清晰,而中证新能指数从高位5128点跌至低点1925点,跌幅为62.46%,股价基本跌透了,且跌至了底部,具备了上涨所具有的技术面条件及基本面条件,有望如去年底的TMT,成为明年A股市场一大结构性热点。

今年1月初到今年5月初,TMT领涨A股市场,市场出现了持续性热点,ChatGPT又为TMT推波助澜,不但给市场带来赚钱效应,也推动大盘走出较强的上涨走势,包括后半程的“中特估”等,即大盘每一波上涨都离不开市场有持续性热点,有持续性赚钱效应,如此才会吸引场外资金流入了,才会推动大盘走出上涨走势,我们认为,目前无论是股价,还是估值,乃至行业发展前景,以光伏、锂电为代表的新能源具备了引领A股上涨的条件。

A股无论是市场的情绪指标,还是技术面指标,乃至基本面指标,都具备了完成探底的条件,即便后市大盘盘中还有反复,大盘向上的几率远大于向下的几率,引领大盘完成探底回升的将是攻防兼备的50类指数,旧蓝筹与新蓝筹有望携手带领大盘走出跨年行情。操作上,关注两市量能能否继续释放,把握结构性机会为主,逢低关注券商、新能源、能源、医药、半导体、互联网、通用机械及底部回升股,回避前期涨幅过高股及垃圾股。

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