重要关口争夺激烈!国际油价怎么走?

国际油价连续第二周收涨,不过在过3个交易日已经连续收出振荡星线,涨势暂缓,显示油价已经迎来了阻力区。油价回到了欧佩克+部长级会议之前的平台区下沿附近,80美元/桶一度是多空双方争夺焦点,当前仍具有重要意义,油价想要收复此关口,需要有供需层面更为强劲的实质性好转信号提供能量。随着油价的回暖,原油市场月差也小幅走强,布伦特月差也重回back结构。另外,随着汽油裂解差持续反弹,炼油利润也有所复苏,石油市场情绪正在逐步回暖,从最新一期持仓报告来看投机净多头寸也有所回归。

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红海危机及安哥拉宣布退出欧佩克等突发事件轮番登场,虽然这两起事件的影响力相对石油市场实际供需冲击有限,但还是明显会影响到油价的运行节奏,过去一周油价重心抬升过程振荡反复动作明显增加,显示现阶段投资者对油价后续反弹有较高预期同时,对市场突发因素的出现保持谨慎、敏感的反应。整体来看,油价处于大的振荡格局之内,单边驱动能量相对有限,不宜贸然追涨杀跌,这样的阶段需要投资者保持耐心,等待性价比合适的入场时机。

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对于红海危机事件,根据苏伊士运河管理局最新消息,11月19日至12月20日共有113艘船只从苏伊士运河改道。苏伊士运河的航行目前正常,日均通过苏伊士运河的船舶数量在72至74艘之间,运载货物总吨位为420万吨。当前苏伊士运河的实际过境量还未受到严重影响,但考虑到数据的滞后因素,预计未来几天变化将更为明显。根据克拉克森高频数据量化追踪进入亚丁湾船只数量的变动,该事件带来的影响已经显现:12月17日(周日)进入该地区的船舶数量为58艘,较12月上半周平均值下降 30%。因避开红海而选择绕航会大幅增加航线运距和航行天数。绕航好望角后,运距将额外增加3200海里(或30%),对航运市场来说,这将导致“吨海里”贸易大幅增长,这会对运费产生巨大影响,近期航运市场运费飞起,成为近期市场关注的焦点。运费大涨同时会对船用油市场消费有所提振,近期低硫表现也明显强于原油。另外,红海危机也会对欧洲能源稳定性形成较明显影响,全球约10%的海运石油经由红海和曼德海峡,12月18日英国石油公司表示,在胡塞武装分子对商船的袭击升级后,该公司将暂停所有通过红海的油轮运输。该消息一度引爆了能源市场的焦虑,消息传出后,短时间内欧洲天然气价格飙升13%,原油价格也从日内低点也一度拉升超5%,不过总体来看该事件对油价有提振,但影响力度相对较小。

另外,近期市场关注的焦点是欧佩克+方面,周四安哥拉石油部长宣布安哥拉宣布将退出欧佩克。据称安哥拉决定退出欧佩克是在内阁会议上做出的决定,并得到总统批准。尼日利亚和安哥拉是今年6月上一次欧佩克+会议上被下调目标的几个国家之一,因为它们多年来未能达到此前的目标。根据欧佩克引用的独立消息来源的评估,截至10月,安哥拉的产量低于其2024年的配额。从实际产量数据可以看出,2015年之安哥拉的原油产量就进入了持续下滑周期,从180万桶/日附近下降到了110万桶/日左右。可以看到,从供应角度安哥拉原油产量不具备大幅反弹空间,甚至稳定在当前水平都是勉为其难,对原油市场影响较小,但安哥拉不能接受削减其市场份额的决定。安哥拉石油部长称,“我们在欧佩克中的作用已经不再重要了。到目前为止,我们的生产尚未受到任何直接影响,但如果我们继续留在欧佩克内,这种情况可能会迟早发生。如果我们被迫削减产量,将违背我们的目标。”这样的表态让人心酸,也引发了市场对欧佩克+合作会再次分裂的担忧,随着减产不断加码之后内部分歧越来越明显,减产作用不断减弱,这种情绪正在不断酝酿。

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根据最新数据,中东原油基准迪拜和阿曼价格跌至2022年以来的最低水平,原因是节前流动性低迷,亚洲主要买家的需求疲软,以及阿曼迅速出售石油打压了市场。交易员表示,基准价格下跌可能促使世界最大出口国沙特连续第二个月下调2月期限价格。除了年末需求低迷,也有人认为市场上来自伊朗、美国、委内瑞拉、巴西和圭亚那的供应实在太多了,可以看出目前市场局势需要欧佩克+核心成员国团结在一起方可给市场带来信心,阻止油价进一步滑落。一周之后将正式进入第36届欧佩克+部长级会议上达成的新一轮自愿减产执行期,明年一季度期间的“自愿”减产总规模合计219.3万桶/日,其中沙特每天减产100万桶,其余国家的具体减产规模为:伊拉克减22万桶/日、阿联酋减16.3万桶/日、科威特减13.5万桶/日、哈萨克斯坦减8.2万桶/日、阿尔及利亚减5.1万桶/日和阿曼减4.2万桶/日,这一减产规模基本与去年4月份各国承担的减产任务相当。这样欧佩克+集团每天减少170万桶石油产量。此外,俄罗斯承诺将其自愿削减的出口量延长每天50万桶,其中原油为每天30万桶,产品为每天20万桶。这样欧佩克+减产规模就达到了585万桶/日的规模。沙特预计会继续带头做出表率严格执行自愿减产,俄罗斯方面近期也有积极表态。三位熟悉出口计划的行业消息人士表示,俄罗斯计划1月将其港口的石油出口量较12月的水平减少10万—20万桶/日,因其炼油厂产量增加。其中一位消息人士称,2024年第一季度的出口计划将低于今年10月至12月的计划。消息人士预计,石油装载量下降主要是俄罗斯西部港口(普里莫尔斯克、Ust-Luga和Novorossiisk),因这些港口与炼油厂的供应互换在技术上较为容易。接下来需要看其他承担自愿减产国家的执行力度,12月22日伊拉克石油部也表示伊拉克支持欧佩克+的决定,以实现全球石油市场的平衡,这意味着伊拉克大概率也会执行自愿减产任务。

油价在关键的阻力关口面前已经走出连续的星线振荡,多空再度陷入相持局面。虽然油价暂缓涨势,但原油市场月差仍在继续回暖是积极信号,但让油价突破阻力区域还是需要原油市场供需层面出现积极信号。时间马上将进入2024年,供应端有自愿减产行动,需求端中国新一年度的配额及春节前备货等会增加亚洲需求端的采购意愿,这或许都会提振市场情绪。可关注市场是否会形成正反馈,这位置可进一步观察资金对方向的选择。注意节奏把握,控制好风险。(作者单位:海通期货)

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