听风辩势∣首发经济：新业态 新模式 新技术 新服务 新产品

首发经济：新业态 新模式

新技术 新服务 新产品

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2024年12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行。会议提出大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展。积极发展首发经济(首次提出)、冰雪经济、银发经济。

背景逻辑

“首发经济”VS“首店经济”

所谓“首发经济”，即指首次发布的产品，首次推出的新业态、新模式、新技术和新服务，乃至包括近年来市场上备受关注的“首店经济”。而所谓“首店经济”，则是指一个区域吸引品牌在该地开设门店，使品牌价值与区域资源实现最优耦合，进而又对该区域经济发展产生积极影响的一种经济形态。2005-2014年是国际连锁品牌跨入中国市场的高速拓展期，随着购物中心的数量增长和持续升级，首店效应初步显现。2017年前后，以上海为代表的许多城市着手发布季度和年度首店数量统计，叠加餐饮品牌化和连锁化受到更多青睐，“首店经济”开始与夜滩经济一样成为商业发展的重点战略，并被业界普遍关注。以“首店经济”标杆城市的上海为例，上海商务委数据显示，仅2018到2021年，上海就引进各类国内外品牌首店3808家，居全国第一，其中餐饮首店是其重要组成部分。可以说，从相同点来看，“首发经济”和“首店经济”都注重一个“首”字，即新出现在某区域的关注事物。不同之处在于两者内涵与外延有所区别，首发经济可以说是对近年出现的首店经济的再深化和再拓展，且不仅关注首次活动，还强调整个链式发展过程，包括新品研发、发布、展示、推广和销售的完整体系。

中央和地方政策持续

支持“首发经济”发展

近年来，发改委、商务部等部委以及上海、北京、深圳、广州、成都、武汉等多个城市都推出政策以支持首发经济的发展，旨在充分发挥首发经济的聚客引流作用，带动整个产业链，赋能地区经济与社会发展。2020年，国家发展改革委等多部门联合印发文件提出支持中心城市做强“首发经济”。2024年7月，二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》对“构建全国统一大市场”作出系统部署，其中专门提到“积极推进首发经济”。2024年12月，商务部部长王文涛主持召开党组专题会议时再次强调，要大力提振消费，创新多元化消费场景，扩大服务消费，积极发展首发经济。2024年4月，作为首发经济策源地的上海，发布7条促进首发经济高质量发展政策举措。2024年4月，北京市商务局亦发布公告，为贯彻落实《促进首店首发经济高质量发展若干措施》（京商消促字〔2022〕14号），北京将支持品牌首店、旗舰店、创新概念店以及引进方与新品发布活动，按照不同类型给予不同额度的资金支持：零售企业按照项目核定实际投资总额的最高50%，亚洲首店最高给予500万元支持，中国（内地）首店最高给予200万元支持，北京首店、旗舰店、创新概念店最高给予100万元支持；餐饮企业按项目核定实际投资总额最高20%，给予50万元支持等措施。

“首发经济”是2025年

重点经济工作之一

2024年12月召开的中央经济工作会议指出，要全面贯彻明年经济工作的总体要求和政策取向，注重目标引领，着力实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合。要紧抓关键环节完成好明年经济工作重点任务，针对需求不足的突出症结，着力提振内需特别是居民消费需求。将大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级。加力扩围实施“两新”政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展。积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。可以看出来，经济抓手主要是短期促进消费，长期深化改革。2025年则更加强调对内需的重视，尤其是本次会议提到的消费品类主要是服务消费，比如创新消费场景、促进文旅、首发经济（首次提及）、冰雪经济、银发经济等方面，预计2025年消费补贴的范围可能会进一步拓宽到服务消费领域，其中首发经济相关领域的消费值得重点观察，包括但不限于：商圈迭代升级，将首店、首发融入城市商圈升级，与优势资源融合打造特色消费地，如北京的故宫-王府井-隆福寺，上海的南京路-小陆家嘴商圈等；创新消费场景，以首发经济构建沉浸式时尚潮流生活链，如天津引入新业态创新消费体验，成都东郊记忆打造沉浸式娱乐场景等；文旅深度融合，打造综合化品牌消费高地，如北京引入多种首店为消费者提供多样化体验，成都小众潮牌首店拓展消费空间等；电商平台入局线下渠道，如京东MALL作为线下全场景综合类消费商业体，加速落地长沙、天津、广州、重庆、苏州、成都等（新）一线城市等。

催化引擎

1. 宏观经济和行业发展超预期；

2. 首发经济促消费超预期；

3. 政策支持超预期等。

风险提示

1. 行业竞争加剧恶化；

2. 首发经济促消费不及预期；

3. 政策落地不及预期等风险。

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（转自：国金证券第5小时）

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