券商业绩跳水!有的营收下滑超97%,有头部薪酬降三成

  2022年,是券商们难过的一年。

  截至3月31日,共有26家上市券商交出自己去年业绩的答卷。从数据中不难看出,证券行业因受多重超预期因素冲击,经营业绩短期承压。据中证协对证券公司未审计经营数据进行的统计,全行业140家证券公司2022年实现营收3949.73亿元,实现净利润1423.01亿元,分别同比下降21.38%、25.54%。

  哪些券商能够跑赢同行?他们如何在承压时找准自身定位?

  营收利润双双降,仅有两家净利润逆势正增长

  从上市券商来看,目前已发布年报的26家上市券商2022年(合并报表)合计营收4115.2亿元,归母净利润1171.76亿元。

券商

数据来源:Wind、年报(数据截至3月31日)。图片来源:时代财经制图

  从营业收入来看,2022年进入“百亿俱乐部”的上市券商有14家。中信证券(600030.SH)以651.09亿元的营收坐稳“一哥”之位,紧随其后的是国泰君安(601211.SH)、中国银河(601881.SH)、华泰证券(601688.SH),营收均超300亿元。

  从归母净利润来看,有3家券商过百亿门槛,分别是中信证券(213.17亿)、国泰君安(115.07亿)和华泰证券(110.53亿)。

  上述百亿券商盈利的绝对值虽高,但增速才是业绩成长力的重要表现。

  据时代财经统计,已发布年报的26家上市券商中,营收同比增长的仅有3家,增幅最高为华鑫股份(600621.SH),同比增长5.66%;归母净利润同比增长的仅有方正证券(601901.SH)(17.88%)和信达证券(601059.SH)(4.75%),增幅分别为17.88%和4.75%。其中,方正证券的归母净利润创6年新高。其余券商均出现营收、利润双降的情况。

  虽然中信证券业绩下滑,但目前依旧能稳住自己TOP1券商的地位。但是海通证券(600837.SH)不仅没逃出营收利润“双杀”的宿命,还被2021年营收排名第11名的中国银河“超车”。

  年报显示,海通证券有六大经营分部,包括财富管理、投资银行、资产管理、交易及机构、融资租赁及其他,每个分部的营收均在下滑。

  其中,海通证券营收降幅最大的业务是交易及机构业务,营收录得负值,为-17.05亿元,同比减少126.16亿元,降幅115.63%;其次资产管理业务,营业收入30.86亿元,同比减少15.46亿元,降幅33.37%;第三是投资银行业务,营收42.62亿元,同比减少13.97亿元,降幅24.69%。

  海通证券解释称,上述收入下滑的主要原因是,资本市场震荡调整导致投资收益减少;资管子公司管理规模下降,管理费收入同比减少;香港市场股权融资规模大幅缩减,境外投行收入同比减少。

  从海通证券营业收入项目来看,其投资收益和公允价值变动收益变化最大,从2021年的123.29亿元骤降至2022年的-2.48亿元,降幅102.01%,而下降的主因是金融工具投资收益及公允价值变动收益减少。

  值得注意的是,与海通证券一样营收利润同比降幅双双跌破行业降幅(21.38%、25.54%)的上市券商,目前有10家,从中小券商到头部券商,无一幸免。

  降幅最狠的为红塔证券(601236.SH)和锦龙股份(000712.SZ)。据年报数据显示,红塔证券营收和归母净利润分别为8.36亿、3852.5万元,同比下滑87.58%、97.56%;锦龙股份(中山证券母公司)营收和归母净利润分别为2.47亿、-3.92亿元,同比下滑75.42%、198.31%。

  头部券商稳当“三好生”,中小券商争当“特长生”

  据中证协披露的数据显示,2022年,证券经纪业务依然位居券商第一大收入来源,占比32.55%,较上年有所提升;投资银行、资本中介、证券投资业务紧随其后,分别占总营收的16.69%、16.03%、15.4%。

  多家头部券商在面临多重压力时,稳住自身优势,向“全能型”券商迈进。

  据Wind数据,中信证券的经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、证券投资业务的收入均在8.51亿-16.49亿,呈现出均衡发展的态势。

  而中小券商则在激烈竞争中选定方向做出差异化,争当团队“特长生”。有的希望借助金融科技进行弯道超车,有的在财富管理业务领域形成特色,有的往精品投行方向发展。

  譬如,信达证券(601059.SH)不断加大对金融科技研发等方面的信息技术投入,2022年共投入1.56亿元,占同期母公司营业收入的6.04%。

  而方正证券提到,其战略目标是成为财富管理特色鲜明、高质量发展的大型综合类券商。在2022年,方正证券过半的营收来自财富管理分部(54.45亿元),而投资与交易、资产管理、投资银行分部也在暗中发力,营收均在5.35-8.73亿元之间。

  或许也因此,这位财富管理“特长生”在去年录得归母净利润同比增长17.88%的好成绩。

  但是“偏科”严重也可能会导致排名大跌。

  如专注自营业务的红塔证券,2022年归母净利润仅录得3852.51万元,同比减少97.56%。对于归母净利润的大幅下滑,红塔证券表示,主因是自营业务持有的金融资产受市场波动影响,投资收益和公允价值变动损益同比减少。2021年,红塔证券利润总额超九成由自营投资业务贡献,该业务利润总额高达17.96亿,然而在2022年变成-5733万。

  券商降薪潮真来了

  虽然大多券商业绩因市场环境不佳而下滑,但并不影响券商们招兵买马,壮大自身专业队伍。

  据年报数据计算,21家券商报告期末在职员工数量有所增加,其中7家增速超10%。中信建投(601066.SH)队伍扩建速度最快,在职员工数同比增长20.11%。

  在队伍扩大的同时,金融民工们也出现了“僧多粥少”的场面。

  时代财经所采取的计算方法为:人均薪酬=职工年度薪酬总额/在职员工人数。

  其中,支付给职工以及为职工支付的现金(当期现金流量表)+应付职工薪酬期末余额-应付职工薪酬期初余额=职工年度薪酬总额。(上期期末在职员工人数+当期期末在职员工人数)/2=在职员工人数。

  据年报数据计算,22家券商人均年薪在下滑,大部分头部券商降薪幅度超10%,其中招商证券(600999.SH)、海通证券、信达证券降幅超30%,中金公司(601995.SH)和华泰证券的人均薪酬也逼近7折。

  从人均年薪来看,最高年薪花落中信证券,为83.64万/人;最低年薪则为华安证券的28.95万/人,券商们的年薪差距在逐渐缩小。

  值得注意的是,部分中小券商去年在精简团队人数,少则缩减1-2%的员工,最多缩减12.36%,或觉得团队成员在精不在多,或希望通过节流给员工和企业“回回血”。

  然而,目前仅有红塔证券、光大证券(601788.SH)给员工“回血”成功,华林证券(002945.SZ)和方正证券人均年薪略微下降,下降幅度在1-2%之间。

  值得注意的是,锦龙股份在在职员工减少111名后,人均薪酬依然减少24.46%,其大幅减员降薪并无法减轻其投行业务带来的业绩负担,最终2022年归母净利润为-3.92亿元。

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