滚雪球吧 - 让财富的雪球滚起来8月1日，上海国泰君安证券资产管理有限公司（以下简称”国君资管”）发布公告，宣布其基金投资部副总经理丁一戈卸任其管理的全部基金。丁一戈此次离任的基金包括国泰君安善吾养老目标2045五年持有混合发起(FOF)、国泰君安善元养老目标一年持有混合发起(FOF)、国泰君安君得益三个月持有混合(FOF)等六只FOF产品。这些基金涵盖了养老目标、平衡配置等不同投资策略。根据昨日更新的国泰君安君得益三个月持有期混合型基金中基金(FOF)招募说明书，丁一戈目前仍为投资决策委员会委员、基金投资部副总经理（主持工作）。
丁一戈的履历颇为亮眼。他毕业于中国科学技术大学数学系，并获得哥伦比亚大学运筹系硕士学位。职业生涯中，丁一戈曾担任纽约NYPPEX副总裁，中国工商银行总行私人银行部投资组合经理，平安资产管理有限公司基金投资部投资副总监，申万宏源证券有限公司财富管理事业部产品与资产配置中心负责人等重要职务。
2022年8月，丁一戈加入国君资管，担任基金投资部副总经理(主持工作)职务。如此丰富的从业经历和学术背景，本应为国君资管的FOF业务带来新的活力和专业视角。
然而，令人意外的是，丁一戈任职期间管理的这些FOF产品业绩表现均不尽如人意。根据Wind数据显示，以国泰君安君得益三个月持有A为例，该基金任职回报为-16.32%，年化回报为-10.45%，在同类139只基金中排名第73位。即便是表现相对较好的国泰君安善融稳健一年持有A，其任期回报也为-1.42%，年化回报为-0.88%，在259只同类基金中排名第147位。这种全面亏损的局面无疑给国君资管的FOF业务蒙上了一层阴影。
深入分析丁一戈管理的FOF产品，发现其投资策略也存在一些值得商榷的地方。以管理规模最大的国泰君安君得益三个月持有为例，该基金近2年、近一年和年初以来的收益分别为-23.99%、-17.02%、-6.49%，均落后于其比较基准（即沪深300指数收益率*75%+中债综合(全价)指数收益率*25%）。更令人担忧的是，该基金的风险控制水平也不尽如人意，近三年的最大回撤高达41.35%，高于基准的34.45%，夏普比率为-1.11，也逊于基准的-0.99。这些数据表明，该基金在投资决策和风险管理方面都存在明显的不足。
值得注意的是，在该FOF基金的重仓基金明细中，国泰君安量化选股D、国泰君安中证500C、国泰君安君得明这三只来自国泰君安资管公司的基金，区间涨跌幅分别为-6.2%，-3.41%，-2.63%，在前十大重仓基金中分别排名倒数第一、倒数第三和倒数第四。
此外，该基金一季度的重仓基金明细中，国泰君安量化选股D、国泰君安君得明、国泰君安中证1000指数增强C，区间涨跌幅为-4.28%、-9.08%、-5.35%，在前十大重仓基金中排名包揽倒数前三。
这种买入”自家”基金业绩不佳的现象，不禁让人怀疑国君资管在FOF产品构建过程中是否过于侧重公司整体规模利益，而并未完全站在投资者角度从可投资范围内选择最优标的。这种做法可能反映出公司在平衡内部业务发展和投资者回报之间存在取舍困境，或是对”自家”基金的投资能力存在过度乐观的判断。
此外，丁一戈管理的产品数量虽然从2022年第四季度的4只增加到2024年第二季度的6只，但其在管规模却呈现出明显的下滑趋势。从2022年第四季度的37.58亿元，一路下滑至2024年第二季度的19.18亿元，减少48.96%。这种规模与业绩的双重下滑，对于作为基金投资部负责人的丁一戈而言，无疑是一个难以接受的局面。
此次接替丁一戈管理国泰君安善兴平衡养老目标三年持有的陈义进，其过往业绩表现也难言理想。虽然陈义进已有14.38年的投资经理年限，历任管理基金15只，但目前在管基金总规模仅有5.46亿元。其管理的养老FOF产品，如国泰君安善吾养老目标日期2045五年持有A和国泰君安善元稳健养老目标一年持有A，任职回报分别为-16.08%、-2.35%，年化回报-9.39%、-1.33%，在同类基金中的排名处于中下游的位置。这种情况不禁让人对国君资管在FOF人才储备和培养方面的能力产生质疑。
国泰君安证券自1993年起就开始开展客户资产管理业务，是国内最早开展资产管理业务的证券公司之一。国君资管作为业内首批券商系资产管理公司，其发展一直备受关注。公司成立于2010年10月18日，注册资本金20亿元，是国泰君安证券的全资子公司。据其官网介绍，公司强调投研能力的建设，目前拥有百余位投资专家，平均从业时间超过10年。然而，从FOF业务的表现来看，国君资管并未能充分发挥其优势。
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