滚雪球吧 - 让财富的雪球滚起来近期，纯碱市场遭遇”完美风暴”，价格暴跌超过20%。自7月4日以来，纯碱期货主力合约从2233元/吨跌至1756元/吨，累计跌幅高达21%。这一轮暴跌背后，是供需失衡导致的市场动荡。
供应大幅增加，需求疲软不振
从供给端来看，纯碱行业正处于产能扩张周期。2023年国内新增产能630万吨，2024年还将新增360万吨。即便在传统的夏季检修期，产量也未出现季节性下降。据统计，7月份纯碱周产量持续维持在70万吨以上，创下历史新高。截至7月25日，纯碱综合产能利用率高达89.01%。
与此同时，需求端却持续疲软。作为纯碱最大下游，浮法玻璃和光伏玻璃价格均大幅下跌，部分产线已开始冷修。需求萎缩导致纯碱库存快速积压，截至7月29日，国内纯碱厂家总库存突破100万吨大关，较上周增加2.84万吨。
供需失衡导致价格持续下跌
在供应大增而需求疲软的双重压力下，纯碱价格持续下跌。中信建投期货能化高级分析师胡鹏表示:”7月纯碱期价持续下跌，核心原因是供应增加和需求预期转弱。”
中泰期货分析师刘田莉也指出:”目前纯碱处于检修季，但装置检修带来的供给减量不及预期，产能扩张使得纯碱转入供需宽松格局，碱厂持续累库。”
即便现货市场也未能幸免。目前纯碱企业送到报价在1900~1950元/吨，较月初下跌100元/吨。部分期现商报价甚至已低于1800元/吨，进一步加剧了市场悲观情绪。
市场前景不容乐观
展望未来，纯碱市场前景并不乐观。弘业期货分析师范阿骄认为:”纯碱目前是基本面和宏观面共振下跌的趋势。市场估值逐渐走低是在交易负反馈，交易逻辑倾向于宏观定价，基本面也持续弱化，供需差不断扩大。”
在供需失衡持续的情况下，纯碱价格或将继续承压。虽然下游对低价货源接受度较高，但整体观望情绪仍然较浓。要扭转当前局面，关键在于控制新增产能释放节奏，同时刺激下游需求复苏。否则，纯碱市场的供需矛盾短期内难以得到有效缓解。
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