收益率大幅走高,重返“2时代”!

  “宝宝类”基金又行了……

  记者发现,目前已有超八成的货基7日年化收益率重回“2时代”,其中,规模最大的天弘余额宝货币基金也稳稳地站上2%关口。

  对此,多位基金业内人士表示,多重因素助推货基收益率走高。2023年货币政策仍以稳健为主,预期大概率全年货币基金收益率可能会在2%左右,一般在季末、半年末等时点预计会小幅走高,后续仍需观察经济复苏的强度和持续性。

  超八成货基重返“2时代”

  Wind数据显示,截至4月6日,传统货币型基金平均7日年化收益率为2.26%,其中A类收益率为2.15%,B类为2.44%。在770多只传统货币型基金中,已经有620多只产品7日年化收益率重回2%关口,占比超八成。其中,390多只货基A类份额中,已经有275只产品7日年化收益率重拾2%。

  其中,红土创新优淳A、B产品的近7日年化收益率在6%以上,中加、嘉合、长盛旗下多只货币基金产品近7日年化收益率均在4%以上,另有浦银安盛日日鑫A、大成添益B、易方达货币A、诺安理财宝C等近20只产品近7日年化收益率在3%以上。以规模最大的天弘余额宝货币基金为例,该基金最新7日年化收益率也达到2.34%,稳稳地站上2%关口。

  收益率大幅走高,重返“2时代”!

  记者注意到,去年6月,“宝宝类”产品曾首次出现七日年化收益率大面积跌破2%,滑向“1时代”。但自今年3月中下旬以来,“宝宝类”产品已经重返“2时代”。

  谈及近期货基收益率中枢持续走高的原因,嘉实基金经理王亚洲表示,这可能跟3月底既是月末也是季末,银行间市场流动性快速收紧有关系。金融机构面临考核,并且债券市场融资大增,均导致银行间市场流动性紧缩,主要货币市场利率快速上升。还有一部分原因可能跟市场形势不太明朗,部分投资者持观望态度,将资金短期转移至货币基金过渡有关系。

  博时基金董事总经理兼固定收益投资二部投资总监、基金经理 魏桢表示,防疫政策优化与地产政策松绑后,2023年一季度国内经济温和修复,实体融资需求上升,无风险利率中枢抬升,货币基金收益与资金利率高度相关,3月银行间回购R007在跨季因素带动下均值抬升至2.5%,货基收益率在中期与短期因素共同作用下持续回升。

  此外,硅谷银行事件以来,美国银行存款持续外流,货币基金资产暴涨至5.2万亿美元创下新纪录。一方面,硅谷事件导致风险偏好下降,储户担心事件持续蔓延,储蓄持续向外转移,部分流向低风险的货币基金;另一方面,美联储持续加息,短端债券收益走高,货币基金收益率已高于银行存款利率,吸引了不少资金需求。

  圆信永丰基金固收投资部基金经理刘莎莎表示,自3月中旬以来,“宝宝类”重返“2时代”,主要是由于以下原因:第一,今年国内经济逐渐摆脱疫情、地缘政治等双重不利影响,正在温和复苏,金融市场利率中枢较去年有所上行,一季度接近政策利率水平,3月有所平稳;第二,因为海外高通胀,欧美发达国家从去年开始就在加息进程中,汇率稳定和潜在通胀传导也制约了金融市场利率的进一步下行;第三,修订后征求意见的《商业银行资本管理办法》对于商业银行给非银融出资金,要求更加严格,跨季时,DR和R价差更大,作为非银机构重要的资金来源,货币基金的收益也有所提升。

  东吴基金固收投资副总监兼固定收益部总经理侯慧娣则认为,2023年一季度,经济处于修复期叠加年初银行信贷投放力度较大,导致银行间超储快速消耗,货币政策整体中性,逆风因素逐渐增多,资金偏紧带动短端利率趋势上行,春节后存单和货币利率快速上行并维持在高位,存单是货币基金的主要配置品种,对货币基金的收益正向贡献相对较大。此外,随着银行间流动性的消耗,以及市场持续对资金面处于谨慎预期之中,短端资金价格大部分时候也处于相对高位,有望利好货币基金收益。

  预计货基收益率在季末、半年末等时点或小幅走高

  谈及未来货基收益率走势,多位行业人士认为,2023年货币政策可能仍以稳健为主,全年看货基收益率将保持平稳,在季末、半年末等时点预计会小幅走高。

  嘉实基金经理王亚洲表示,今年我国提出了5%左右的GDP(国内生产总值)增速和3%左右的居民消费价格同比增长的预期目标,这意味着货币政策既要支持经济稳定发展,又不搞“大水漫灌”、透支未来。我们预计2023 年货币政策大概率仍会进一步降准降息,可能幅度会呈现“小步走”态势。整体看货币基金收益率或可能下行。

  “货币基金收益主要受市场整体利率水平影响。一方面,目前经济仍处于弱复苏通道,货币政策总量仍将保持流动性合理充裕,银行间回购R007二季度中枢预计低于3月的2.5%,且二季度信贷需求环比减弱使得存单利率供需矛盾改善,货币市场收益率向上空间有限。另一方面,结构性货币政策发力,央行公开市场操作更为精准,降准的主要目的是降低实体融资成本,资金面整体中性平衡,资金利率大幅下行的概率较低。因此全年看货基收益率将保持平稳,在季末、半年末等时点预计会小幅走高。”博时基金董事总经理兼固定收益投资二部投资总监、基金经理 魏桢谈到。

  圆信永丰基金固收投资部基金经理刘莎莎表示,2023年货币政策仍以稳健为主,目前,经济处于温和复苏阶段,国内通胀压力不大,货币政策尚不存在大幅上行的基础,但也要看到虽然没有采取大量刺激政策,市场自发调整的持续性可能会持续较长时间,所以利率大概率也不会像去年那样维持在“1时代”,我们预期大概率全年货币基金可能会在2左右,具体还是要看经济复苏的强度和持续性。

  “二月以来,基本面的复苏趋势愈发明显,从“强预期+弱现实”逐步向“稳预期+稳现实”转换。关于国内宏观因素,杜磊分析,目前资金面的波动不断加大,央行高频大额逆回购或只能缓解而无法快速平抑债市对资金收敛预期的焦虑,国债期货大幅震荡。此外,2023年政府工作报告延续了去年12月中央经济工作会议的基调,要推动经济稳健复苏,同时复苏步伐保持谨慎。因此,货币政策强调结构性为主、精准有力,意味着下一阶段流动性增量可能有限,全面大规模流动性投放概率较低。具体到国内货币市场,传统货币市场基金和短债基金这两个现金管理体系中重要品种,在目前信用债修复和经济预期企稳的大环境下,综合考虑了收益性、流动性和防御性,预计会有相对亮眼的表现。”华商现金增利货币基金经理杜磊谈到。

  东吴基金固收投资副总监兼固定收益部总经理侯慧娣表示,二季度一方面观察票据利率走势,以此评估信贷投放以及对应超储消耗情况;另一方面观察央行行为,重点是评估中期基础货币补充情况。两端结合在一起,就决定了资金面的基本态势。预计4月信贷投放仍可能有脉冲效应,信贷投放情况仍可保持乐观,对应存单的发行需求仍有望有较好支撑。而公开市场操作中4月的到期总量不大,叠加外围美国并未进入宽松阶段,预计货币政策依旧可能维持中性,综合来看存单价格易上难下,资金面边际宽松的概率相对较小,货币基金的收益率有望有较好支撑。

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