银行集体降息：有储户冒雨咨询，部分银行实际利率高于挂牌利率

国有大行调整存款利率后，两家股份行跟进。

7月25日，工、农、中、建、交、邮储六大国有商业银行宣布下调存款挂牌利率，对各期限、各类型存款挂牌利率进行调整。其中，整存整取2年及以上存款利率调整幅度最大，下调20个基点。随后，招商银行和平安银行两家股份行相继跟进。

时代周报记者走访北京地区建设银行（601939.SH)、邮储银行（601658.SH)、招商银行（600036.SH)、平安银行（000001.SZ）、北京银行（601169.SH)、宁波银行（002142.SZ）以及北京农商行等银行网点，多家银行工作人员表示，存款利率比较受关注，银行宣布调整利率后，不少储户冒雨前往网点咨询存款利率调整问题。

记者走访发现，部分银行存款挂牌利率与实际执行利率存在一定出入。以市场上较受追捧的2年以上整存整取存款为例，平安银行、宁波银行、北京银行同期限存款利率领先其他4家银行。目前，各家银行大额存单额度均比较紧张，但大部分普通存款利率与同期期限的大额存单利率持平，两者区别不大。

一位券商前银行业分析师对时代周报记者表示，一般来说，国有大行降存款利息之后，股份行、城商行、农商行会陆续跟进行，但也有一部分银行会利用这段时间招揽大行流失的客户。国有大行降息后，对于有一定品牌认知度、一定实力的银行来说，可能是快速拓展业务的机遇期。

时代周报记者从受访的银行工作人员处了解到，部分储户因存款收益率太低，转而投资银行理财、保险产品或者储蓄式国债。在监管禁止手工补息之后，引导客户购买理财越来越被银行重视，部分企业也开始转向债券类资产的配置。

多家银行实际利率高于挂牌利率

建设银行工作人员告诉时代周报记者，“存款挂牌利率的确进行了下调。通过线上渠道，系统会根据综合贡献、存单及购买金额等情况，将3个月及3年期的整存整取存单较存款挂牌利率上浮，其中购买金额是最主要的考量因素。但线下网点存款，50元以上都可以申请按最高档计息。如果提前支取，支取部分按活期计息，剩余部分仍然正常计息。”

时代周报记者注意到，无论存单金额大小，建设银行的5年期定期存款都按照挂牌存款利率1.8%计息，但3年期定期存款利率最高可以达到2.15%。换句话说，对于单笔存款金额较大的储户来说，5年期和3年期定期存款利率出现倒挂。

在六大行集体降息后，7月26日，招商银行官网公布存款利率调整规则。调整之前，招商银行2年期定期存款性价比最高，利率与2年期大额存单保持一致，达到2.15%，且仅需1000元起投。而招行3年期和5年期的存款利率只有1.95%、2.00%，3年期和5年期利率与2年期的利率出现了倒挂。

本次调整后，招商银行整存整取存款的利率与挂牌利率保持一致。1年期、2年期、3年期、5年期定期存款利率分别为1.35%、1.45%、1.75%、1.80%，2年期大额存单利率则降至1.95%，此前利率倒挂现象得到修复。

股份行中，平安银行也对存款利率进行调整。具体来看，1年期及以下整存整取存款挂牌利率下调10基点，2年期下调30基点，3年、5年期下调20基点；调整后，1年期、2年期、3年期、5年期定期存款利率分别为1.55%、1.6%、1.8%、1.85%。

平安银行工作人员对时代周报记者表示，“挂牌利率与实际利率有差异。业务办理过程中，存款金额大于1万元，1年期、2年期、3年期、5年期整存整取利率分别为1.85%、1.85%、2.40%、2.45%。此前3年期整存整取利率可以达到2.55%。”

根据北京农商行工作人员介绍，此前不久，5万起投、利率为2.15%的2年期存款已下架。目前利率最高的存款是1万起投、利率为2.05%的2年期存款。时代周报记者了解到，该行3年期存款的利率只有2.00%，与2年期存款利率出现了倒挂。

相比其他银行，宁波银行的存款利率更加灵活，该行各地区分行会在挂牌利率基础上进行微调。宁波银行官网显示，该行挂牌1年期、2年期、3年期定期存单的利率分别为1.77%、1.95%、2.30%，而北京地区宁波银行单笔超过20万元的存单，1年期、2年期、3年期定期存单的利率分别为2.05%、2.35%、2.40%，明显高于该行挂牌利率。

值得注意的是，北京地区宁波银行5年期存单实际存款利率与总行挂牌利率保持一致，均为2.35%。该利率水平也已经低于北京地区宁波银行3年期定期存单2.40%的利率水平，两者之间也产生了倒挂。

宁波银行网点工作人员告诉时代周报记者，与建设银行线上渠道类似，宁波银行也根据单笔购买金额对存单进行分档计息，20万元为宁波银行分档计息最高档。存款存入宁波银行之后，每张存单还有一次取款的机会。若存单所剩金额不掉档，则按照原来的利率进行计息；反之，利率则需要根据所剩金额对利率进行调整。因此，其建议资金比较充裕的客户可以考虑分多笔买入存单，方便在必要时随时存取使用。

“在国有大行调整利率之前，我行在7月1日就调整了一次挂牌利率，7月中旬北京地区也进行了调整。”前述宁波银行网点工作人员称，短期频繁进行存款利率调整的概率不大。不过，该公司工作人员也表示，总行和分行随时可能下发调整存款利率的通知。

谈及利率调整问题，北京银行工作人员同样说，“存款利率暂时没有调整，但总行会随时通知。”从1年期、2年期、3年期定期存款的利率看，北京银行的利率仅次于平安银行和宁波银行，分别为2.05%、2.15%、2.35%。

针对走访银行普遍出现存款利率倒挂的现象，一位华东某券商银行业分析师对时代周报表示，在资产端压力传导下，银行不得不压降利息支出，控制负债成本。这种情况下，银行会优先吸收中短期存款资金，而非中长期存款资金。

保险、理财销售存在痛点

走访过程中，大多数银行工作人员都提到，对于本金有较高保本要求，且对收益有一定要求的储户，会推荐保险产品和理财产品。从这些投资者的选择来看，少部分会考虑保险产品，大部分会考虑自营理财或代销理财，还有一部分在多方评估之后仍然选择定期存款。

银行工作人员普遍反应，由于保险产品锁定年限比较长，购买的客户向来较少。银行理财产品不能进行保本宣传以来，银行理财销售受到一定影响。客户问到理财产品是否保本时，工作人员只能按照合规要求进行回答，因此很多谨慎的投资者不会选择投资银行理财。

当提及银行理财产品的底层资产投向时，大多数银行一线销售人员能够提供的信息非常有限，对产品的运作也不详。部分银行工作人员表示，自己客户购买的某些理财产品实际年化投资收益率远超预期年化投资收益率，但也无法保证当前产品的投资收益。

一位曾在多家金融机构负责产品设计的人士对时代周报记者坦言，银行一线销售人员不是不想讲清楚理财底层资产，而是很难讲清楚。尽管在实际操作中大部分理财都能在保证本金的基础上获得收益，但这不代表理财产品没有风险。银行理财可以通过估值来隐藏资产真实价格，以此来平滑理财产品净值。但估值方式只会影响净值，不会消除风险。

曾在华南某券商担任非银分析师的人士对时代周报记者表示，保障是保险业根本功能，投资是辅助功能，过度强调投资功能就有可能偏离产品本身。近年来，几乎所有渠道都在销售增额终身寿险，但很多投资者与产品本身并不完全匹配。银行渠道购买同类型或相似的保险产品也是最贵的。

“存款利率可能还会继续下行，令客户满意的投资产品越来越少。”某股份行支行相关负责人对时代周报记者指出，规范手工补息之后，留住对公客户，引导对公客户购买理财产品也成了当前比较重要的一项工作。

投资者购买国债热情高涨

建设银行工作人员说，“关心国债的客户也很多，每次发储蓄国债，来行里咨询的人都非常多。线下购买国债群体中老年客户居多，他们总觉得拿到收上才踏实；年轻人一般都是在手机上买电子式储蓄国债。”

走访中，不少银行工作人员也谈到投资者对国债的偏爱。多位银行工作人员谈到，现在的国债收益率也不高，下一期发行的国债票面利率有可能也会向下走。尽管如此，购买国债的人却越来越多。

时代周报记者注意到，财政部发行的30年期特别国债（四期）已于7月24日完成招标工作，投资者认购意愿较为强烈，中标利率为2.47%。从前几次30年期特别国债发行结果的来看，中标利率正在持续走低。

一位券商固收分析师对时代周报记者分析，在存款利率、国债收益率不断下行的背景下，投资者更愿意锁定远期确定性的收益，但银行更愿意吸收短期资金来平衡负债结构。这就造成了债券市场收益率趋平、市场供需错配的现象，投资者想配置的资产配置不到，或者能够配置到的资产美中不足。

该固收分析师补充表示，对于普通投资者，直接参与债券市场投资的难度较大。投资者可以通过购买透明度较高、主要配置利率债的产品来解决自身一部分配置需求。这一类产品短期投资收益可能会有波动，但长期持有这一类产品的收益大概率会高于长期持有储蓄国债的投资收益。

时代周报记者了解到，禁止手工补息之后，资金想要维持原来较高的收益主要可以通过两种方式：一种方式是存款向中小银行下沉；另一种方式是通过配置银行理财、债券基金来配置债券类资产。对于大型国央企来说，后者实现的难度相对更小。

国寿安保基金表示，在没有外力扰动的情况下，利率倾向于向下限靠近；7月，资金利率季节性下降，理财季节性回升，市场因素形成上限，央行设定下限，因此可能在30年2.4%-2.5%的区间范围内震荡，中短端可能表现更好。

易方达基金基金经理藏海涛告诉时代周报记者，市场将在低收益率水平上区间波动。对此，策略方面跟随市场的牛市趋势，在收益率调整过程中，择机配置仍有利差的收益率曲线中段信用品种，同时保持较好的流动性，在超预期因素影响下灵活调整持仓。

永赢基金表示，货币政策支持性立场不变，但政策传达出不希望长端利率快速下行。目前观察下来政策对于下行斜率更加重视。当前仍然处于降息周期中，后续可以看到包括存款利率、保险预定利率在内的更多利率边际下调。市场方面，市场交易相对克制，利率呈现缓慢下行的态势。

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