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1、12月16日，A股多个股票指数将调整成份股构成，涉及沪、深、北三家证券交易所。此次进行调整的，包括沪深300、中证A50、中证A500、上证50、上证180、深证成指、创业板指、北证50等，其中不少指数，都有百亿元甚至千亿元的配套基金规模，受到投资者广泛关注。
2、据Choice数据统计，截至15日，沪深两市上周共371家上市公司接受机构调研。市场上，豆包、冰雪经济概念股表现活跃。中科蓝讯、南凌科技相继发布机构调研纪要，说明与字节的火山引擎、豆包大模型的合作动态。而莱茵体育、龙建股份、华侨城A则相继向调研机构披露了与冰雪产业相关事宜。
3、15日，2025年全国能源工作会议强调，大力推进风电光伏开发利用。12日的经济工作会议指出，综合整治“内卷式”竞争；此前，多家光伏企业正式签订防止“内卷式”恶性竞争自律公约。央视报道，当前我国太阳能并网发电占总装机比重上升至24.8%，超过风电及水电装机规模，成为我国第二大电源。目前，A股光伏类上市公司近100家，总市值超过1.8万亿元。
4、12月19日可申购的新股“国货航”可能是今年最容易中签的新股，并且第二大股东为跨境电商物流公司“菜鸟”旗下浙江菜鸟供应链管理有限公司。12月17日可申购北交所新股方正阀门，则是年内发行价最低新股。发行价为3.51元/股，发行市盈率为8.39倍，参考行业市盈率为32.82倍。方正阀门是国家级专精特新“小巨人”企业，也是中石油、中石化、中海油、壳牌、英国石油、阿曼石油、沙特基础工业的合作商。
股市动态
1、Wind数据显示，截至12月13日，人形机器人指数近三个月涨幅达到了82.39%。多只跟踪中证机器人指数的ETF近三个月涨幅达到50%上下。个别重仓该板块的主动权益基金表现更为锐利，产品近三个月近期收益最猛超80%。业内预期，人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产业。
2、自9月24日至今，中证创新药指数和中药指数涨幅分别达24.10%、24.71%，超越同期沪深300指数的涨幅。受此影响，不少医药主题类基金涨幅超过了30%，个别产品涨幅逾50%。截至12月15日，本月已有超30家医药类公司受到机构投资者调研这个“回调了3年的板块”。
3、国泰君安和海通证券发布公告，本次合并重组交易方案等相关议案经股东大会审议，均获高票通过。此前，证监会强调，鼓励以产业整合升级为目的的并购重组，培育壮大耐心资本。深交所也表态称，多措并举支持上市公司规范开展并购重组，推动优质案例落地。
4、12月，冰雪旅游进入旺季，网络平台数据显示，11月以来，“东北大炕”搜索热度环比增长154%。上一雪季，全国冰雪旅游人数同比增长38%，收入增长50%。业内预计到2025年，我国冰雪产业总规模将突破1万亿元。《关于推动吉林省冰雪经济高质量发展的实施意见》提及，到2029/30年雪季，冰雪旅游接待游客3亿人次，冰雪旅游游客出游总花费达到5400亿元。
5、Wind数据显示，截至12月13日，股票型ETF当月净申购份额达365.43亿份。从资金流向看，宽基ETF强势吸金，多只中证A500ETF、沪深300ETF受到积极申购。
6、业内人士称，电子后视镜（CMS）自2023年7月1日允许上路以来，目前渗透率不足1%。据不完全统计，A股有超过30家上市公司涉足CMS相关产品业务，但目前乘用车搭载CMS的量产车型为个位数，远低于市场预期。《2024年全球及中国电子后视镜行业研究报告》预计会在2025年至2026年大幅增长。
7、中国科学院科技战略咨询研究院预测，中国AI框架2024年新增市场昇思份额将达30%，18家单位发布基于昇思的原生开发大模型成果。昇思是由华为推出的新一代全场景AI框架，于2020年正式开源。目前已孵化、支持50多个国内外主流大模型，开源版本已累计获得1100万次下载，覆盖全球130多个国家和地区的2400多个城市。
要闻解读
1、据新浪财经消息，12月12日，重磅会议强调明年重点加力扩围实施“两新”政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，积极发展首发经济。
点评：作为今年经济工作会议确定的“明年重点工作的首要任务”，促消费有待进一步挖潜。而发展“首发经济”不仅是促进消费端提质升级的重要方式，更是促进消费生产端转型升级的重要方法。近期大热的IP经济/谷子经济，以及会展、AI玩具、AI手机、机器人、演艺文旅等“创新要求高、迭代压力大”的消费模式，都可归为首发经济概念股。
2、据财联社消息，将于12月18-19日举行的2024火山引擎FORCE原动力大会，将展示全新的豆包大模型。
点评：在11月的全球月活跃排行榜上，豆包APP的MAU达到了5998万，仅次于OpenAI的ChatGPT，位列全球第二。同时，字节旗下创作工具剪映和CapCut，在2024年实现了超过三位数收入增长，总收入正接近百亿元人民币。同时，剪映和CapCut的全球月活用户，也已经超过8亿。在决策层明确提出“人工智能+”的政策推动下，我国模型层和应用层的商业化落地有望获得业绩兑现。
宏观经济
1、中财办副主任表示，面向2025年的政策新提法背后有很高含金量，具体方案将在全国两会登台亮相。实施更加积极有为的宏观政策，也就是要实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，与以往多年相比，在提法上发生了重大变化。明年经济工作的第一位就是大力提振消费、提高投资效益，要积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。
2、央行披露，11月人民币贷款余额同比增长7.7%，较上月有所下滑。初步统计，11月份新发放企业贷款（本外币）加权平均利率约为3.45%，比上月低2个基点，比上年同期低36个基点。前11个月人民币贷款增加17.1万亿元。前11个月社融增量累计为29.4万亿元，比上年同期少4.24万亿元。11月末，M2余额311.96万亿元，同比增长7.1%；M0余额12.42万亿元，同比增长12.7%。前十一个月净投放现金1.07万亿元。
3、商务部发布数据显示，今年1至11月，全国实际使用外资金额7497亿元，同比下降27.9%，降幅较1至10月收窄1.9个百分点，为连续第三个月降幅收窄。11月当月实际使用外资金额同比增长6%。
4、央行研究局局长王信表示，明年要适度加大货币政策支持力度，适时降准降息，加大货币信贷投放力度。目前我国平均存款准备金率是6.6%，进一步降准还有空间。下阶段将充分发挥贷款利率改革效能，多措并举推动社会融资成本进一步下降。日前，10年期国债活跃券收益率一度触及1.77%，再创新低。
5、财政部会议指出，明年要实施更加积极的财政政策，确保财政政策持续用力、更加给力。既加强超常规逆周期调节，又提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。提高财政赤字率。增加发行超长期特别国债。增加地方政府专项债券发行使用。据了解，财政部已将新增地方债务限额下达各地，部分省份已经启动发行工作。估计11月全国约完成近2500亿元地方债务置换，12月还将有更大规模的债务置换。
6、住建部表示，截至11月底，全国保交房攻坚战已交付住房324万。截至11月末，全国白名单项目贷款审批通过金额已达到3.6万亿元。同时，10月、11月全国新建商品房交易网签面积连续两个月同比环比双增长。截止目前，今年全国二手房交易网签面积同比实现正增长。央行披露，今年10月个人房贷发放量超过4000亿元，提前还款明显低于一揽子政策出台前的8月。
7、工信部会议要求，实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，加力推进大规模设备更新和消费品以旧换新，扩大制造业有效投资。实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程。开展“人工智能+”行动。实施“5G+工业互联网”升级行动，加快网络升级“连算成网”。建设一批零碳工厂、零碳工业园区。
8、央行等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业 服务银发经济高质量发展的指导意见》。研究创设养老专项金融债券、养老主题金融债券 募集资金主要用于养老相关领域，扩大银发经济经营主体和产业集群发展的信贷投放。支持符合条件的已上市银发经济企业通过发行股份等方式进行再融资和并购重组。
行业动态
1、2025年全国能源工作会议披露，截至2024年我国在运和核准在建核电机组装机约1.13亿千瓦，规模升至世界第一。2025年我国将核准开工一批条件成熟的沿海核电项目，到2025年底在运核电装机达到6500万千瓦左右。全年煤炭产量力争达到48亿吨左右，大型煤矿基本实现智能化。全年新增风电光伏装机2亿千瓦左右，可再生能源消费量超过11亿吨标煤。
2、根据机构对储备项目的分析，到2035年全球电力行业对清洁氢的需求量将达到400万吨。这是目前电力行业已签清洁氢协议规模80万吨的五倍。电力行业对氢的兴趣日益高涨。
3、为了整治企业“高价围标”，第十批药品集采对规则作出了较大幅度的调整，加上过评企业爆满，由此成为迄今竞争最为激烈的一届国采。巨大的竞价压力也让此次集采卷出了新高度，场面之惨烈堪比“4+7”时期。而随着B证乱象得到整治，大批B证企业陆续退出，药品集采有望触底反弹。
4、《2024年中国游戏产业报告》披露，2024年国内游戏市场实际销售收入、用户规模，以及国产游戏海外收入这些关键指标均创下历史新高。今年中国自研游戏海外市场实销收入达185.57亿美元，同比增长13.39%，已连续五年超千亿人民币。2024年国内小程序游戏市场收入398.36亿元，同比增长99.18%。其中，内购产生的实销收入273.64亿元，占68.7%；广告变现收入124.72亿元，占31.3%。
5、一汽红旗汽车销售有限公司、宁德时代以及时代电服科技有限公司共同宣布，三方正式签署换电项目合作框架协议，将充分整合各自在新能源领域的技术专长与市场资源，全面覆盖红旗品牌巧克力换电车型的市场推广、换电服务以及换电电池的高效运营等核心业务。
6、小鹏汇天创始人、总裁赵德力12月14日在上海表示，预计在2025年第三季度，小鹏汇天飞行汽车量产工厂竣工；飞行汽车预计在2025年10月末取得中国民航的型号合格证，2026年有望让“先飞码”用户“飞起来”。
个股动态
公司公告
国泰君安海通证券合并重组交易方案获股东会通过
创业黑马：拟购买版信通100%股权，股票12月16日起复牌
贵州茅台：2024年中期权益分派实施，股权登记日为12月19日
汇绿生态：拟向钧恒科技增资实现控制，构成重大资产重组
克劳斯：拟通过债转股实施重大资产重组，不再从事塑料机械业务
*ST人乐：拟出售西安高隆盛、西安配销100%股权，构成重大资产重组
大叶股份：拟收购AL-KO Geräte GmbH 100%股权，构成重大资产重组
五洋自控：实控人签署股份转让协议，16日股票复牌
国风新材：拟购买金张科技58.33%股权，股票复牌
津投城开：调整重大资产重组方案 变更为资产出售
珠海中富：控股股东、实际控制人拟发生变更
睿智医药：公司控制权拟变更
国元证券：拟定特别分红方案，每10股派发0.6元
长江电力：拟每10股派发现金股利2.1元
瑞芯微：拟每10股派发现金红利2.5元
恒源煤电：拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）
三花智控：拟发行H股股票并在香港联交所主板上市
威胜信息：股东拟减持不超过2.85%股份
同大股份：华盛百利计划减持不超过3%公司股份
星光农机：股东拟减持不超过3%公司股份
学大教育：紫光集团管理人拟协议转让5%公司股份
风险提示
尚纬股份：实控人李广胜因操纵证券市场罪被判处有期徒刑三年二个月，并处罚金七百万元
锦龙股份：公司持有的东莞证券4.4%股份被冻结
17天11板广安爱众：公司基本面未发生重大变化，可能存在非理性炒作情形
11天8板五洲新春：公司丝杠产品收入占比很小，对业绩不形成影响
10天9板建设工业：公司股价或存短期涨幅较大后下跌风险
6连板宜宾纸业：公司当前市净率与同行业情况有较大的差异
5连板惠发食品：股东正和昌已减持170万股，减持计划尚未完成
4连板国盛金控：吸并国盛证券不会对公司经营产生实质性影响
3天2板环球印务：目前未与抖音豆包合作，不涉及抖音豆包概念
普冉股份：“AI耳机概念”相关业务对公司的直接影响具有不确定性
智慧农业：间接控股股东重整进程及能否重整成功存不确定性
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