首只基于科创50指数场内期权要来了,将如何改变市场?

  市场再迎来风险管理新利器,科创50ETF期权上市在即。

  5月12日证监会宣布,为健全多层次资本市场产品体系,丰富资本市场风险管理工具,启动科创50ETF期权上市工作。同日,上交所发文称,将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

首只基于科创50指数场内期权要来了,将如何改变市场?

  截至目前,市面上已有8只科创50ETF,合计规模超900亿元,另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示,随着科创50ETF期权的上市,市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具,相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升,更多吸引资金入市,也能更好地服务于科创板上市企业。

  证监会还表示,自2015年2月开展股票期权试点以来,证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权,市场运行平稳有序,有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用,为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

  科创50ETF期权涨跌幅调整为20%

  上交所表示,科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品,将总体沿用前期的风控措施,并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20%,相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续,上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上,进一步做好风险研判,全面加强市场监管,确保新产品平稳上市。

  证监会也表示,一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作,持续完善制度规则体系,加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后,证监会将进一步完善风险防控机制,并根据市场运行情况改进优化,确保科创50ETF期权稳健运行。

  作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种,证监会称,科创50ETF期权科技创新特色鲜明,与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权,是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措,是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

  上市科创50ETF期权,有利于吸引长期资金配置科创板,激发科创板创新活力,满足多元化的交易和风险管理需求,有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用,不断提升服务实体经济质效。

  上交所表示,推进科创50ETF期权新产品上市,对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权,可有效满足科创板投资者风险管理需要,有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用,对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

  首只基于科创50指数场内期权

  据上交所介绍,2019年设立以来,科创板建设稳步推进,市场运行平稳有序,支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底,科创板已有上市公司519家,总市值达6.65万亿元,板块的科技创新属性持续强化。

  目前科创板尚缺少相应的风险管理工具,上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发,将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

  据了解,首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立,随后,在2021年,又有4只科创50ETF相继成立。截至目前,市场上科创50ETF合计规模超900亿元,其中,规模最大华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元,该ETF近2年净流入超440亿元,是同期非货ETF市场最吸金ETF;规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF,最新规模为197.41亿元。

  而早在科创板设立以来,市场对风险管理工具的呼声不断,由于涨跌幅限制比例为20%,投资者在投资科创板个股面临的价格波动更大,因此,随着市场体量不断扩张,风险管理需求也更加庞大。

  “科创板50ETF期权的上市,将会给投资者提供更加灵活的风险管理工具,使得投资者更有效率管理风险的同时,能够有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为,随着科创50ETF期权推出,相应的ETF现货市场的容量将有所扩大,提供更好的流动性,市场稳定性提升;也将为市场带来更多的增量资金,更好地服务科创板上市企业。

  事实上,ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具,在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前,市场已上市7只ETF期权,且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年,就有4只新品种上市,包括上交所旗下的中证500ETF期权,深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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